Der Rückgang beendet vorerst die Aufwärtsserie der vergangenen Quartale und hält das landesweite Risiko laut UBS weiter in der Kategorie moderat. Für erhöhte Risiken liegt die Schwelle bei 1,0 Punkten, eine akute Blasengefahr beginnt erst oberhalb von 2,0 Punkten.
Entlastet wurde der Index vor allem durch die Einkommensentwicklung. Die Haushaltseinkommen legten im dritten Quartal stärker zu als die Eigenheimpreise. Gleichzeitig wuchs das Volumen der ausstehenden Hypotheken mit 3,0 Prozent gegenüber dem Vorjahr etwas langsamer. Im Verhältnis zum Einkommen wurde Wohneigentum damit leicht günstiger.
Preise laufen den Mieten davon
Der Markt ist trotzdem nicht in eine Ruhephase gekippt. Wohneigentum kostete im dritten Quartal 2026 3,5 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Neu ausgeschriebene Mieten stiegen im gleichen Zeitraum um 1,7 Prozent, bestehende Mietverhältnisse um 1,4 Prozent. Trotz leicht höherer Hypothekarzinsen blieb Eigentum gemessen an den laufenden Ausgaben günstiger als die Miete einer vergleichbaren Wohnung.
Hotspots bleiben unter Druck
Die grössten regionalen Ungleichgewichte sieht UBS in den Bündner Tourismusregionen, wo starke Nachfrage nach Zweitwohnungen auf ein knappes Angebot trifft. Unter den Grossstädten sticht Zürich hervor. Erhöhte Risiken ortet die Bank zudem in Teilen der Zentralschweiz und am Waadtländer Ufer des Genfersees.
2027 dürfte keine Entlastung bringen
Für das Jahr 2027 erwarten die UBS-Ökonomen trotz wahrscheinlicher Leitzinserhöhungen eine robuste Nachfrage nach Wohneigentum. Die Eigenheimpreise dürften um 2,5 bis 3,0 Prozent steigen und damit erneut stärker als Einkommen und Mieten. Einen breiten Preisrückgang in den kommenden Quartalen hält die Bank wegen tiefer Zinsen und geringer Neubautätigkeit weiter für unwahrscheinlich.
