Il calo interrompe per il momento la serie positiva degli ultimi trimestri e, secondo UBS, mantiene il rischio a livello nazionale nella categoria “moderato”. La soglia per i rischi elevati è fissata a 1,0 punti, mentre un pericolo acuto di bolla si manifesta solo al di sopra dei 2,0 punti.
L’indice è stato sostenuto soprattutto dall’andamento dei redditi. Nel terzo trimestre i redditi delle famiglie sono cresciuti più rapidamente dei prezzi delle abitazioni. Allo stesso tempo, il volume dei mutui in essere è cresciuto del 3,0% rispetto all’anno precedente, a un ritmo leggermente più lento. In rapporto al reddito, l’acquisto di una casa è quindi diventato leggermente più conveniente.
I prezzi superano gli affitti
Il mercato, tuttavia, non è entrato in una fase di stallo. Nel terzo trimestre del 2026, la proprietà immobiliare costava il 3,5% in più rispetto a un anno prima. Nello stesso periodo, i canoni di affitto dei nuovi contratti sono aumentati dell’1,7%, mentre quelli dei contratti esistenti dell’1,4%. Nonostante i tassi ipotecari leggermente più elevati, l’acquisto di un immobile è rimasto più conveniente, in termini di spese correnti, rispetto all’affitto di un appartamento comparabile.
Le zone più richieste restano sotto pressione
Secondo UBS, i maggiori squilibri regionali si registrano nelle regioni turistiche dei Grigioni, dove una forte domanda di seconde case si scontra con un’offerta limitata. Tra le grandi città spicca Zurigo. La banca individua inoltre rischi accresciuti in alcune zone della Svizzera centrale e sulla sponda vodese del Lago di Ginevra.
Il 2027 non dovrebbe portare alcun sollievo
Per il 2027, gli economisti di UBS prevedono una domanda robusta di abitazioni di proprietà, nonostante i probabili aumenti dei tassi di riferimento. I prezzi delle abitazioni di proprietà dovrebbero aumentare dal 2,5 al 3,0 per cento, registrando quindi nuovamente una crescita superiore a quella dei redditi e degli affitti. La banca continua a ritenere improbabile un calo generalizzato dei prezzi nei prossimi trimestri, a causa dei bassi tassi d’interesse e della scarsa attività edilizia.
