I nuovi rapporti di partecipazione modificano l’assetto proprietario
La Mobiliar riduce sensibilmente la propria partecipazione in SMG, aprendo la strada al TX Group fino a un livello appena inferiore alla soglia dell’offerta obbligatoria. Per il gestore dei principali portali immobiliari svizzeri aumenta al contempo il free float, poiché la stessa SMG riacquista quasi un milione di azioni proprie.
L’operazione è avvenuta il 15 settembre 2026 tramite una procedura accelerata di bookbuilding. In tale occasione, la Mobiliar ha collocato il 7,5% del capitale azionario di SMG, riducendo la propria partecipazione dal 19,3% all’11,8%. Il TX Group ha acquisito 3’426’731 azioni al prezzo di 28,50 franchi ciascuna, investendo così circa 98 milioni di franchi. Contemporaneamente, SMG ha riacquistato 981’452 azioni proprie.
Per il mercato si tratta di qualcosa di più di un semplice riassetto tra i vecchi azionisti. Con Homegate, Immoscout24, Flatfox e altre piattaforme, SMG gestisce punti di accesso digitali fondamentali al mercato svizzero degli alloggi, degli annunci e delle transazioni. Se la struttura proprietaria in questo settore subisce uno spostamento, ciò incide direttamente sulla visibilità, sul potere dei dati e sui flussi di reddito nel settore proptech e della commercializzazione.
Appena al di sotto della sogliadell
Con questa acquisizione, la quota di TX Group sale dal 31,4 al 34,9 per cento. Tale quota rimane al di sotto della soglia statutaria di «opting-up» del 35 per cento e non fa quindi scattare l’obbligo di offerta pubblica di acquisto. È proprio questa vicinanza a rendere la transazione delicata, poiché TX rafforza la propria influenza senza tuttavia innescare il successivo livello formale di escalation.
La Mobiliare motiva la vendita con la diversificazione del portafoglio e dei rischi. Tuttavia, non si ritira completamente dalla scena. Secondo il comunicato, rimane un’azionista significativa di SMG, continua a essere rappresentata nel Consiglio di amministrazione e, in relazione al collocamento, si è impegnata a rispettare un periodo di lock-up di 180 giorni.
Più azioni sul mercato
SMG ha approfittato del collocamento per riacquistare circa l’1,0% del capitale azionario emesso allo stesso prezzo di 28,50 franchi per azione. I restanti titoli offerti da La Mobilière sono stati assegnati a investitori istituzionali. Di conseguenza, secondo la società, il free float sale a poco più del 24%.
Ciò è rilevante per il settore immobiliare, poiché SMG, a seguito della fusione completata nel 2021 tra Scout24 Svizzera e i portali del TX Group, è cresciuta fino a diventare un gruppo dominante di piattaforme di mercato digitali. Già in occasione della quotazione in borsa del 19 settembre 2025, la questione della proprietà era stata centrale. Con la nuova operazione, essa torna ad essere un tema strategico, ora con un peso maggiore da parte di TX e una negoziabilità delle azioni leggermente più ampia.