Le groupe immobilier suisse PSP Swiss Property a publié ses résultats des neuf premiers mois. Le résultat d’exploitation avant réévaluations et autres gains immobiliers a augmenté de 14,7 %, pour atteindre 260,6 millions de francs. La vente, dès le deuxième trimestre, du projet de développement Richtipark à Wallisellen y a largement contribué.
Ce site de développement, composé de quatre parcelles, de cinq immeubles commerciaux et d’une superficie totale d’environ 27’000 mètres carrés, a été cédé pour 150 millions de francs. La contribution au résultat qui en résulte s’élève à 39,7 millions de francs. À cela s’ajoutent d’éventuels versements complémentaires liés aux résultats.
Le marché locatif reste difficile
Alors que l’entreprise a profité de la vente réussie de ce projet, les revenus immobiliers ont baissé de 0,8 % par rapport à l’année précédente, pour s’établir à 259,3 millions de francs. Sur une base comparable, on observe en revanche une légère croissance de 0,5 %.
Cette différence est essentielle pour les investisseurs : un bénéfice d’entreprise plus élevé ne signifie pas automatiquement que les revenus locatifs courants augmentent dans les mêmes proportions. Les ventes de projets peuvent influencer considérablement le résultat de certains exercices.
Fin septembre, le portefeuille immobilier de PSP affichait une valeur comptable d’environ 10,2 milliards de francs. Le taux de vacance s’élevait à 3,7 %, soit un niveau inférieur aux 4,0 % enregistrés fin juin.
Les emplacements de choix gagnent en importance
PSP continue de se concentrer sur des immeubles de bureaux et commerciaux haut de gamme situés dans des emplacements centraux. La demande y reste relativement soutenue pour des espaces modernes et bien desservis.
La situation est différente pour les immeubles plus anciens et les sites de bureaux périphériques. Les coûts de modernisation élevés, l’évolution des concepts d’espaces de travail et les variations régionales de la demande accentuent la pression sur les propriétaires.
Pour les investisseurs immobiliers, il devient donc plus important de faire la distinction entre la qualité de l’emplacement, la rentabilité courante et les plus-values ponctuelles liées au développement.
Les objectifs annuels sont maintenus
PSP confirme pour l’ensemble de l’année 2026 un résultat d’exploitation avant réévaluations et autres plus-values immobilières d’environ 335 millions de francs. À la fin de l’année, le taux de vacance devrait s’établir à 3,5 %.
Les chiffres actuels illustrent clairement la valeur d’un portefeuille immobilier géré de manière active. Les projets de développement et les ventes ciblées génèrent des revenus supplémentaires, tandis que les loyers stables à long terme restent le fondement de l’investissement immobilier.
Il en ressort donc un enjeu clair pour le secteur : ce n’est pas seulement la croissance de la valeur du portefeuille qui est déterminante, mais aussi la capacité à louer durablement chaque bien immobilier.
