Cette progression résulte d’un succès commercial et non d’une augmentation de l’activité locative. Au cours des neuf premiers mois de 2026, l’EBITDA hors plus-values immobilières a augmenté de 14,7 % pour atteindre 260,6 millions de francs, après la cession par PSP Swiss Property du projet de développement Richtipark à Wallisellen. Selon le rapport trimestriel, cette cession a généré un résultat de 39,7 millions de francs provenant des ventes immobilières.
En revanche, l’activité locative opérationnelle n’a guère affiché de dynamisme. À la fin septembre, les revenus immobiliers s’élevaient à 259,3 millions de francs, soit un niveau légèrement inférieur à celui de l’année précédente. Sur une base comparable, on observe certes une légère hausse, mais au final, la croissance des loyers reste faible.
Le portefeuille ne progresse que légèrement
Au 30 septembre 2026, PSP Swiss Property évaluait son portefeuille à 10,2 milliards de francs, contre 10,1 milliards fin 2025. Le portefeuille comprenait 147 immeubles de placement ainsi que 12 immeubles en développement. Le taux de vacance s’élevait à 3,7 %, soit un niveau légèrement supérieur à celui de fin 2025 (3,5 %).
Le bénéfice net a augmenté de 13,5 % au cours de la période considérée, pour atteindre 294,6 millions de francs. Une réévaluation positive des biens immobiliers, d’un montant total de 118,4 millions de francs au cours des trois premiers trimestres, a apporté un élan supplémentaire. Parallèlement, le coût moyen de la dette est resté pratiquement stable à 1,04 % au cours des quatre derniers trimestres.
Les objectifs annuels sont maintenus
La société a confirmé ses prévisions annuelles le 10 novembre 2026. Pour l’ensemble de l’année, elle table toujours sur un EBITDA hors plus-values immobilières de 335 millions de francs et un taux de vacance de 3,5 % en fin d’année. Dès la vente du site de Richtipark en juin, l’entreprise avait revu à la hausse ses prévisions d’EBITDA, les faisant passer de 310 à 335 millions de francs.
Pour le secteur immobilier, une chose ressort clairement : en 2026, il sera toujours possible de réaliser des hausses de résultats grâce à des ventes ciblées de sites, tandis que la croissance des revenus locatifs récurrents du portefeuille existant sera nettement plus modérée.
