Le logement fait grimper les bénéfices du fonds

Des revenus locatifs en hausse, une baisse du taux de vacance et 80 millions de francs de capitaux frais. Le fonds immobilier Immo Helvetic a enregistré une progression opérationnelle au premier semestre 2026, bien qu’aucune acquisition n’ait été réalisée au cours de la période considérée. Cette progression est due aux projets de construction et de rénovation résidentiels en cours.

Cette fois-ci, la forte croissance n’est pas le fruit d’acquisitions, mais de son propre portefeuille. Au premier semestre 2026, Immo Helvetic a porté son bénéfice net à 23,9 millions de francs, contre 22,6 millions l’année précédente. Les revenus locatifs ont grimpé de 4,8 % pour atteindre 36 millions de francs, tandis que le taux de vacance a baissé à 4,3 %, contre 5,0 % auparavant.

À la fin du premier semestre, le total des actifs s’élevait à 1,9 milliard de francs, soit une hausse de 1,4 %. Le mécanisme opérationnel qui sous-tend ces chiffres est particulièrement remarquable. Aucune transaction n’a été signalée au cours de la période considérée. La croissance repose donc sur des biens immobiliers achevés, en cours de construction ou rénovés, issus de son propre portefeuille.

Les projets résidentiels constituent le levier
À Reiden, la construction de deux immeubles résidentiels comprenant au total 21 appartements a été achevée. À Marly, un autre projet de construction est en cours. À Bulle, les travaux d’un complexe résidentiel de 253 appartements ont démarré au premier semestre. Parallèlement, les rénovations progressent, ce qui renforce encore la stabilité des locations et de la base de rendement.

Pour le secteur immobilier, c’est bien plus qu’un bilan semestriel satisfaisant. Le fonds démontre que, dans le contexte actuel du marché, il est possible de créer de la valeur ajoutée même sans acquisitions immédiates, à condition que le pipeline de développement porte ses fruits et que les taux de vacance diminuent simultanément. Dans le secteur résidentiel en particulier, la combinaison entre l’avancement des travaux et les performances de location reste un moteur central de rentabilité.

Capital pour la prochaine phase d’expansion
La 20e augmentation de capital de mai 2026 a apporté une marge de manœuvre supplémentaire. Selon le communiqué publié, le fonds a encaissé 80,0 millions de francs. 400’000 nouvelles parts ont été souscrites au prix de 200 francs chacune ; le premier jour de cotation à la SIX était le 29 mai 2026. Ce capital est destiné au développement du portefeuille et doit soutenir les projets de construction en cours ainsi que de nouvelles acquisitions.

Le second semestre s’articule donc principalement autour d’une question : à quelle vitesse les projets en cours pourront-ils se traduire par des revenus locatifs supplémentaires ? C’est précisément cela qui déterminera si l’avance opérationnelle enregistrée au premier semestre se traduira par une croissance encore plus large.