Sydney passe du statut de « miracle des prix » à celui de « cas à risque »
Sydney est en tête du ralentissement du marché immobilier australien. La baisse des prix, l'effondrement de la demande et la réforme du « negative gearing » fiscal pèsent à la fois sur le marché de l'ancien, les prévisions de rentabilité des projets et le financement des promoteurs. Le boom immobilier perd ainsi de sa stabilité précisément là où il était longtemps considéré comme inébranlable.
Les dernières données du marché montrent à quelle vitesse la tendance s’est inversée. En août 2026, les prix de l’immobilier résidentiel à Sydney ont baissé de 1,4 % par rapport au mois précédent. Par rapport à leur plus haut niveau récent, la baisse s’élève à environ 7,1 %. Au niveau national, l’indice Cotality a reculé de 0,9 % en août, enregistrant ainsi son cinquième mois de baisse consécutif.
Dans le même temps, l’offre augmente sensiblement. Au cours des quatre semaines précédant le 30 août, le nombre d’annonces dans les capitales australiennes était supérieur de 24 % à celui de l’année précédente. Cela pèse particulièrement lourd sur Sydney, car le marché immobilier résidentiel le plus cher du pays est à la fois soumis à des règles fiscales plus strictes et à des coûts de financement élevés.
La réforme fiscale réoriente les capitaux vers les nouvelles constructions
Depuis le budget du 12 mai 2026, la direction que Canberra souhaite donner au marché est claire. À compter du 1er juillet 2027, le « negative gearing » pour l’immobilier résidentiel sera en principe limité aux constructions neuves. Les biens existants acquis avant la date butoir du 12 mai 2026 à 19 h 30 AEST resteront exemptés. Pour les achats de biens existants effectués après cette date, les pertes ne pourront plus, à compter de l’année fiscale 2027–28, être compensées par d’autres revenus comme c’était le cas auparavant. Cette mesure vise à réorienter les investissements des biens existants vers de nouveaux logements et à donner un peu de répit aux primo-accédants.
Le ralentissement affecte les ventes et le financement
Pour Sydney, cette réforme intervient à un moment déjà fragile. Les ventes s’essoufflent, tandis que l’accès à la propriété ne devient guère plus facile à financer malgré la baisse des prix. La Banque centrale d’Australie a relevé son taux directeur en trois étapes en 2026 pour le porter à 4,35 %, avant de le maintenir inchangé le 11 août dernier. Comme seule une petite partie des prêts hypothécaires en Australie est assortie d’un taux fixe à long terme, la hausse des taux d’intérêt se répercute rapidement sur les mensualités.
Bathla renforce le signal d’alerte
Le cas du groupe Bathla à Sydney montre à quel point la pression se répercute désormais directement sur le secteur de la construction. En août 2026, l’entreprise a placé le groupe sous administration volontaire et a elle-même évoqué une baisse des ventes, des révisions budgétaires et une perte de confiance sur des marchés clés. ABC a récemment fait état de dettes s’élevant à plus de 3,2 milliards de dollars australiens. Pour les promoteurs immobiliers, les fonds de crédit et les acheteurs d’appartements non encore achevés, il ne s’agit pas seulement d’un cas isolé. Cela montre à quelle vitesse une baisse des prix peut se transformer en difficultés de financement pour les projets en cours.