Les données relatives aux loyers sont décalées
En Suisse, les loyers proposés augmentent ou baissent selon la méthode de calcul utilisée. Alors que l'indice des loyers Homegate pour août 2026 affiche une hausse de 1,8 % en glissement annuel, une nouvelle étude de newhome pour juillet 2026 fait état d'une baisse de 1,7 %.
Cette contradiction apparaît surtout dans le modèle. L’indice Homegate des loyers mesure les loyers proposés, corrigés en fonction de la qualité, pour les logements nouvellement mis en location et ceux reloués ; il s’élevait à 133,6 points en août 2026. Par rapport à juillet, cette valeur a certes baissé de 0,3 %, mais elle affichait toujours une hausse de 1,8 % par rapport à août 2025.
L’étude ReMPA du Swiss Real Estate Institute, publiée par newhome, utilise en revanche la moyenne non pondérée des appartements mis en location. Elle a enregistré une baisse de 1,7 % à l’échelle nationale pour la période allant de juillet 2025 à juillet 2026. Les baisses ont été particulièrement marquées au Tessin (10,9 %) et dans le canton de Zurich (3,3 %).
Deux indices, deux visions du marché
Pour les propriétaires, les investisseurs et les gestionnaires immobiliers, cette différence est déterminante. Un indice corrigé en fonction de la qualité tente de neutraliser statistiquement les effets liés à l’emplacement, à la taille et aux équipements. Une simple moyenne, en revanche, réagit directement aux variations dans la composition des annonces. Si le nombre d’appartements mis en vente diminue dans les régions chères et augmente sur les marchés plus abordables, la moyenne peut baisser, même si les biens comparables deviennent plus chers.
C’est précisément cet effet que souligne newhome lui-même. Le portail reconnaît que la répartition régionale des annonces pourrait expliquer en partie ce recul. Cette part n’est toutefois pas chiffrée dans le communiqué publié. Parallèlement, l’étude souligne que Zurich reste la région la plus chère du pays, malgré un recul en glissement annuel.
Pour le marché, c’est l’interprétation suivante qui prévaut: «
Les derniers chiffres d’août publiés par Homegate indiquent tout de même un ralentissement de la pression sur les loyers. À l’échelle nationale, les loyers proposés ont reculé de 0,3 % par rapport au mois précédent, et 21 cantons sur 26 ont enregistré des baisses en glissement mensuel. Pour le marché, cela ne signifie toutefois pas automatiquement une détente. Les chiffres annuels restent positifs, tandis que, parallèlement, le taux de logements vacants se maintient à un niveau bas selon newhome.
Pour le secteur immobilier, la véritable information réside donc moins dans une erreur apparente dans les données que dans les limites d’interprétation des indices. Quiconque évalue les revenus locatifs, l’attractivité d’un emplacement ou les opportunités de commercialisation doit actuellement distinguer plus précisément si un indice mesure les fluctuations de prix de logements comparables ou s’il reflète simplement la composition de l’offre actuelle d’annonces.