De nouvelles participations modifient la structure de l’actionnariat
La Mobilière réduit sensiblement sa participation dans SMG, ouvrant ainsi la voie au groupe TX jusqu'à un niveau situé juste en dessous du seuil d'offre obligatoire. Dans le même temps, le flottant de l'exploitant de grands portails immobiliers suisses augmente, car SMG rachète elle-même près d'un million de ses propres actions.
Cette opération a eu lieu le 15 septembre 2026 dans le cadre d’une procédure accélérée de bookbuilding. À cette occasion, la Mobilière a cédé 7,5 % du capital social de SMG, réduisant ainsi sa participation de 19,3 % à 11,8 %. Le groupe TX a acquis 3 426 731 actions au prix de 28,50 francs par titre, investissant ainsi environ 98 millions de francs. Parallèlement, SMG a racheté 981 452 de ses propres actions.
Pour le marché, il s’agit de bien plus qu’un simple remaniement parmi les anciens actionnaires. Avec Homegate, Immoscout24, Flatfox et d’autres plateformes, SMG exploite des portails numériques essentiels donnant accès au marché suisse du logement, des annonces immobilières et des transactions. Tout changement dans la structure de l’actionnariat de ces plateformes a un impact direct sur la visibilité, la puissance des données et les flux de revenus dans le secteur de la proptech et de la commercialisation.
Légèrement en dessous du seuild’
Avec cette acquisition, la participation de TX Group passe de 31,4 % à 34,9 %. Ce chiffre reste inférieur au seuil statutaire d’« opting-up » de 35 % et ne déclenche donc pas d’offre publique d’achat obligatoire. C’est précisément cette proximité qui rend la transaction sensible, car TX renforce son influence sans pour autant déclencher la prochaine étape formelle d’escalade.
La Mobilière justifie cette vente par la diversification de son portefeuille et de ses risques. Elle ne se retire toutefois pas complètement du jeu. Selon le communiqué, elle reste un actionnaire important de SMG, continue d’être représentée au conseil d’administration et s’est engagée, dans le cadre de ce placement, à respecter une période de lock-up de 180 jours.
Davantage d’actions sur le marché
SMG a par ailleurs profité de ce placement pour racheter environ 1,0 % du capital social émis au même prix de 28,50 francs par action. Les titres restants proposés par la Mobilière ont été attribués à des investisseurs institutionnels. Selon l’entreprise, cela porte le flottant à un peu plus de 24 %.
Cela revêt une importance particulière pour le secteur immobilier, car SMG est devenue, depuis le regroupement opéré en 2021 de Scout24 Suisse avec les portails du groupe TX, un réseau dominant de places de marché numériques. Lors de l’introduction en bourse du 19 septembre 2025, la question de l’actionnariat était déjà au cœur des débats. Avec cette nouvelle opération, elle redevient un enjeu stratégique, avec désormais un poids plus important pour TX et une négociabilité légèrement plus large de l’action.