{"id":70238,"date":"2023-12-11T16:27:30","date_gmt":"2023-12-11T15:27:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.immo-invest.ch\/distressed-debt-wird-trend-zu-private-debt-finanzierungen-weiter-verstaerken\/"},"modified":"2023-12-13T09:03:52","modified_gmt":"2023-12-13T08:03:52","slug":"distressed-debt-wird-trend-zu-private-debt-finanzierungen-weiter-verstaerken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.immo-invest.ch\/it\/distressed-debt-wird-trend-zu-private-debt-finanzierungen-weiter-verstaerken\/","title":{"rendered":"Il debito in sofferenza rafforzer\u00e0 ulteriormente la tendenza al finanziamento del debito privato"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mentre in passato le esigenze di finanziamento degli investitori immobiliari erano coperte principalmente dai prestiti bancari tradizionali (prestiti immobiliari), la regolamentazione bancaria ha creato spazio per modelli di finanziamento alternativi. Di conseguenza, \u00e8 improbabile che si verifichi una grande ondata di acquisti di prestiti non performanti (NPL). Questo perch\u00e9 la struttura del capitale di finanziamento \u00e8 completamente diversa oggi rispetto al periodo della crisi finanziaria, in quanto la quota senior delle banche \u00e8 significativamente pi\u00f9 bassa. All&#8217;epoca, per gli specialisti di NPL era conveniente acquistare grandi portafogli di NPL dalle banche con uno sconto e realizzarli perch\u00e9 erano disponibili garanzie preziose. Oggi, invece, il finanziamento mezzanino \u00e8 sott&#8217;acqua perch\u00e9 l&#8217;attivit\u00e0 sul mercato delle transazioni \u00e8 diminuita enormemente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In un panorama finanziario sempre pi\u00f9 frammentato, vediamo una crescente necessit\u00e0 di consulenza sul rifinanziamento. Questo perch\u00e9 un certo numero di accordi di standstill con i finanziatori sta scadendo nell&#8217;attuale fase di scossa del mercato. Nel corso delle trattative di rifinanziamento, gli sviluppatori di progetti e i detentori di portafogli si trovano nell&#8217;impossibilit\u00e0 di soddisfare ulteriori requisiti. Al pi\u00f9 tardi quando le aziende con un rapporto di indebitamento elevato presenteranno i loro bilanci annuali per il 2023, presumiamo quindi che altri partecipanti al mercato potrebbero trovarsi in gravi difficolt\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In questa situazione, ci aspettiamo che arrivino sul mercato altri prodotti: sia sotto forma di prestiti in sofferenza che vengono venduti, sia sotto forma di immobili che fungono da garanzia. Tuttavia, l&#8217;inversione di tendenza dei tassi di interesse significa che l&#8217;offerta e la domanda sul mercato delle transazioni non si sono ancora incontrate per lunghi tratti. Molti partecipanti al mercato agiscono con cautela e c&#8217;\u00e8 una mancanza di liquidit\u00e0 sul mercato. Di conseguenza, sta diventando sempre pi\u00f9 difficile per gli investitori trovare un&#8217;uscita per le esposizioni in sofferenza.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allo stesso tempo, si pu\u00f2 osservare che i requisiti normativi sempre pi\u00f9 rigidi e le specifiche di valutazione (rating, sostegno azionario) fanno s\u00ec che alcuni segmenti industriali, sottomercati o progetti vengano difficilmente finanziati dalle banche, o solo a condizioni molto sfavorevoli. Le banche adottano tipicamente un comportamento di mercato pro-ciclico. Le flessioni economiche portano a una riduzione degli utili aziendali e quindi a declassamenti del rating. Il supporto di capitale richiesto dalle banche aumenta, lasciando poco spazio di manovra per le nuove attivit\u00e0. Inoltre, dopo la scadenza dei tassi d&#8217;interesse fissi, ci sono prestiti pi\u00f9 rischiosi nei libri contabili, il cui reddito immobiliare non pu\u00f2 pi\u00f9 generare i tassi d&#8217;interesse pi\u00f9 elevati. Le strategie di investimento e di finanziamento anticicliche sono molto difficili da attuare in questa fase. \u00c8 proprio in questa situazione che i partner di finanziamento alternativi e imprenditoriali stanno diventando sempre pi\u00f9 importanti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Come abbiamo sottolineato in uno studio all&#8217;inizio dell&#8217;anno, la tendenza al finanziamento B2B e al debito privato continuer\u00e0 a rafforzarsi, anche se questa crescita avverr\u00e0 quasi esclusivamente nel settore B2B per motivi normativi. <br><br><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"749\" height=\"480\" src=\"https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira-749x480.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-70225\" srcset=\"https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira-749x480.png 749w, https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira-600x385.png 600w, https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira-540x346.png 540w, https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira-768x492.png 768w, https:\/\/www.immo-invest.ch\/wp-content\/uploads\/2023\/12\/Empira.png 931w\" sizes=\"auto, (max-width: 749px) 100vw, 749px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli elevati volumi di finanziamento e le strutture personalizzate richiedono una gestione e un controllo professionali. I fondi di private debt immobiliare efficienti giocheranno quindi un ruolo chiave nella crescita prevista del mercato nel segmento del private debt financing. I fornitori in grado di gestire l&#8217;intero processo, dall&#8217;origine alla rendicontazione e al rimborso, sono avvantaggiati.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonte grafica: Barings Bank, PGIM RE, Bayes Business School, Londra; Empira &#8211; calcolo e presentazione propri al dicembre 2022.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nell&#8217;attuale contesto di mercato, sempre pi\u00f9 sviluppatori di progetti e proprietari di immobili sono alla ricerca di soluzioni di rifinanziamento. Questo perch\u00e9 il forte aumento dei tassi d&#8217;interesse fa s\u00ec che gli immobili acquistati durante la fase di bassi tassi d&#8217;interesse, ad esempio con un finanziamento fisso di cinque anni, saranno molto pi\u00f9 costosi da finanziare in futuro. Allo stesso tempo, le banche stanno restringendo le loro linee guida per la concessione di prestiti. L&#8217;inflazione ha reso pi\u00f9 costosi i costi di costruzione per gli sviluppi dei progetti. Le opzioni di uscita stanno scomparendo perch\u00e9 il mercato delle transazioni si sta indebolendo e gli acquirenti aspettano in disparte. Il risultato di questa manovra a tenaglia: Mancanza di liquidit\u00e0. Il completamento dei progetti viene ritardato. E se manca la riserva di capitale necessaria per completare un progetto o addirittura per avviarlo, si rischia addirittura l&#8217;insolvenza.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":70232,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"pmpro_default_level":"0","_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[9431],"tags":[43587,27492,43588,3391],"class_list":["post-70238","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-business-it","tag-finanzierungsloesungen-it","tag-inflation-it","tag-kreditvergabe-it","tag-portfolio-it","pmpro-has-access"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":[],"lead":"Nell'attuale contesto di mercato, sempre pi\u00f9 sviluppatori di progetti e proprietari di immobili sono alla ricerca di soluzioni di rifinanziamento. 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