La curva dei rendimenti per le operazioni di swap \u00e8 attualmente oggetto di uno spostamento non parallelo. Dall'ultima decisione del 16 giugno, la curva si \u00e8 appiattita, con i tassi sub-anno rimasti elevati e quelli a pi\u00f9 lungo termine in calo. Questo declino dimostra la credibilit\u00e0 della politica monetaria che avr\u00e0 successo nei suoi sforzi per mantenere la stabilit\u00e0 dei prezzi a lungo termine. In particolare per le scadenze a medio termine, questo calo riflette l'atteggiamento del mercato: la BNS non stringe la vite dei tassi tanto quanto precedentemente previsto per questa iniziativa. Sebbene le scadenze dell'anno segnalino un imminente aumento dei tassi di interesse di riferimento, l'entit\u00e0 del gradino dipender\u00e0 dai dati sull'inflazione futura e attualmente lascia ampio margine alla loro stima. Lo scenario di un rialzo dei tassi di 75 pb, simile a quello della Fed, non sarebbe inimmaginabile con numeri di inflazione sorprendentemente elevati.<\/p>
In ogni caso, la fine dei tassi di interesse negativi \u00e8 imminente. I prezzi delle ipoteche a tasso fisso sono diventati pi\u00f9 bassi dall'ultima decisione della BNS, ma in futuro anche le ipoteche del mercato monetario saranno interessate e molto probabilmente diventeranno pi\u00f9 costose.<\/p>
Segnali positivi nel mercato dei tassi<\/strong> Dal punto di vista odierno, \u00e8 molto difficile quantificare il prossimo rialzo dei tassi, anche se riteniamo estremamente probabili tutti gli scenari da 25 a 75 pb. Pertanto, monitoreremo da vicino i numeri di inflazione imminenti e il mercato degli swap per informare la prossima decisione.<\/p> Decisione della Fed<\/strong> guadagnato pi\u00f9 credibilit\u00e0. Ci\u00f2 \u00e8 supportato, tra l'altro, dal calo dei rendimenti obbligazionari e dai tassi di inflazione di pareggio. Inoltre, l'ultima decisione \u00e8 stata in linea con le aspettative del mercato, che attualmente stanno scontando un altro inasprimento di almeno 50 pb per la prossima riunione di settembre, insieme ai commenti della Fed. \u00c8 ora importante monitorare da vicino l'andamento dell'inflazione nelle prossime settimane.<\/p> La BCE ha completato l'uscita dai tassi di interesse negativi il 21 luglio e ha aumentato i tassi di 50 anzich\u00e9 25 pb. Particolarmente rilevante ai fini della decisione \u00e8 stato il forte calo del valore dell'euro dall'inizio dell'anno, in quanto aumenta la pressione inflazionistica importata. Ulteriori aggiustamenti dei tassi di interesse potrebbero aumentare l'attrattiva della valuta europea e contrastare l'inflazione attraverso l'apprezzamento del tasso di cambio, almeno nel breve termine. Inoltre, il Consiglio direttivo ha approvato un nuovo strumento denominato Transmission Protection Mechanism (TPM) per misurare lo spread dei rendimenti obbligazionari tra i diversi Stati membri<\/p> assicurare l'efficiente trasmissione dei segnali di politica monetaria a tutti i paesi dell'area dell'euro.<\/p> Gli aumenti dei tassi di interesse riprenderanno a settembre?<\/strong> Die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Swapgesch\u00e4fte bewegen sich f\u00fcr unmittelbare Laufzeiten bereits Wochen vor dem geldpolitischen Entscheid der SNB im Juni aussergew\u00f6hnlich nach oben. Dies h\u00e4tte ein Hinweis auf die unangek\u00fcndigte Erh\u00f6hung des Leitzinses sein k\u00f6nnen. So sind die j\u00fcngsten Bewegungen am Swapmarkt nicht nur einhergehend mit den Andeutungen der SNB, in der n\u00e4chsten Lagebeurteilung vom 21. September 2022 erneut den Leitzins zu erh\u00f6hen, sondern indizieren die Effizienz der Schweizer Geldpolitik.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":42913,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"pmpro_default_level":"","_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[9431,745],"tags":[32643,32644,16589,32645,32646,32647,32648,32649,32650,32651,27495,32652,32653,32654,32655],"class_list":["post-42918","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-business-it","category-immonews-it","tag-andeutungen-it","tag-bewegungen-it","tag-effizienz-it","tag-entscheid-it","tag-geldpolitik-it","tag-hinweis-it","tag-lagebeurteilung-it","tag-laufzeiten-it","tag-leitzins-it","tag-leitzinses-it","tag-snb-it","tag-swapgeschaefte-it","tag-swapmarkt-it","tag-wochen-it","tag-zinssaetze-it","pmpro-has-access"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":[],"lead":"Gi\u00e0 settimane prima della decisione di politica monetaria della BNS in giugno, i tassi d'interesse per le operazioni di swap a scadenza immediata stanno salendo in modo eccezionale. Ci\u00f2 avrebbe potuto essere un'indicazione dell'aumento senza preavviso del tasso di interesse di riferimento. Gli ultimi movimenti sul mercato degli swap non sono solo accompagnati dalle indicazioni della BNS che aumenter\u00e0 nuovamente il tasso di riferimento nella prossima valutazione del 21 settembre 2022, ma indicano anche l'efficienza della politica monetaria svizzera.","autor":"Avobis Group AG","ort":"","bildunterschrift":"","zusammenfassung":"","bild_im_grid":false,"gallerie":"","newsim":""},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t
Il mercato dei tassi d'interesse ha reagito positivamente alla strategia di politica monetaria nelle ultime settimane, rafforzando cos\u00ec la credibilit\u00e0 della BNS di poter garantire la stabilit\u00e0 dei prezzi a lungo termine. Anche se i tassi di interesse a lungo termine sono scesi e la valuta nazionale forte potrebbe avere un impatto positivo sull'inflazione nei prossimi mesi, ulteriori rialzi sono essenziali per il successo della politica monetaria. Tuttavia, \u00e8 finita<\/p>
Nelle riunioni del 26 e 27 luglio, il Federal Open Market Committee ha deciso di aumentare nuovamente il tasso di interesse di riferimento di 75 Bsp. Il nuovo intervallo obiettivo per il tasso di interesse di riferimento \u00e8 compreso tra il 2,25% e il 2,50% ed \u00e8 ora nell'intervallo neutro secondo valutazione della banca centrale. Il ritorno a una politica monetaria neutrale ha finora determinato l'auspicato rallentamento dell'attivit\u00e0 macroeconomica per contrastare lo squilibrio tra domanda e offerta. Nonostante l'inflazione sembri ancora crescere incontrollata, la politica monetaria della Fed – grazie all'elevato ritmo di inasprimento degli ultimi mesi –<\/p>
Se non ci sono segnali di rallentamento dell'inflazione entro settembre, ci aspettiamo che la Fed aumenti i tassi di almeno 50 punti base per la terza volta. In ogni caso, \u00e8 importante comprendere che, a causa della breve successione di ampi rialzi dei tassi, \u00e8 improbabile che l'efficacia della politica monetaria sia immediata e ci vorr\u00e0 del tempo prima che l'economia risponda pienamente. Riteniamo quindi che sia prevedibile una stagnazione o addirittura un calo dei prezzi e che presto si raggiunger\u00e0 il cosiddetto picco di inflazione. A causa dell'andamento del tasso di cambio dell'euro e dell'inflazione significativamente elevata, prevediamo chiaramente ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della BCE. Alla luce dei movimenti dei tassi di interesse da parte della Fed e anche della BNS, prevediamo attualmente un aggiustamento di almeno 50 pb per la riunione di settembre.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"