Le march\u00e9 immobilier suisse est confront\u00e9 \u00e0 un conflit d’objectifs fondamental : les responsables politiques souhaitent prot\u00e9ger les locataires contre la forte hausse des co\u00fbts du logement tout en favorisant la cr\u00e9ation de nouveaux logements. Une \u00e9tude r\u00e9cente intitul\u00e9e \u00ab Investissements immobiliers : et chaque ann\u00e9e, c’est la m\u00eame chose ? \u00bb, r\u00e9alis\u00e9e par l’Institut des services financiers de Zoug (IFZ) de la Haute \u00e9cole de Lucerne, montre \u00e0 quel point il est difficile de concilier ces int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n\n\n\n
249 investisseurs institutionnels ont particip\u00e9 \u00e0 cette enqu\u00eate, dont 134 caisses de retraite et fondations collectives, ainsi que des fonds immobiliers, des produits de fondations de placement, des compagnies d\u2019assurance et des family offices.<\/p>\n\n\n\n
La r\u00e9glementation, principale source de pr\u00e9occupation Les investisseurs jugent particuli\u00e8rement critiques le durcissement des dispositions relatives \u00e0 la protection des locataires, les r\u00e9glementations en mati\u00e8re de construction et d\u2019utilisation des biens immobiliers, ainsi que la lenteur des proc\u00e9dures d\u2019autorisation.<\/p>\n\n\n\n Selon le type d\u2019investisseur, 65 \u00e0 92 % des personnes interrog\u00e9es s\u2019attendent \u00e0 ce que des mesures strictes de protection des locataires puissent r\u00e9duire l\u2019offre de logements. En outre, 78 % d\u00e9clarent investir davantage dans des r\u00e9gions o\u00f9 le droit locatif est plus lib\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n Ces r\u00e9sultats d\u00e9crivent les attentes et les strat\u00e9gies d\u2019investissement des personnes interrog\u00e9es. Ils ne prouvent pas que chaque r\u00e8gle suppl\u00e9mentaire de protection des locataires entra\u00eene automatiquement une baisse de la construction de logements.<\/p>\n\n\n\n Les caisses de retraite continuent Il en r\u00e9sulte une contradiction notable : d\u2019une part, des capitaux consid\u00e9rables sont disponibles pour des investissements immobiliers ; d\u2019autre part, les investisseurs craignent que des restrictions r\u00e9glementaires ne compliquent le d\u00e9veloppement de nouveaux projets.<\/p>\n\n\n\n Pr\u00e8s de 70 % des personnes interrog\u00e9es voient en outre le risque que le march\u00e9 ne puisse absorber que de mani\u00e8re limit\u00e9e ces volumes d\u2019investissement \u00e9lev\u00e9s. Cela pourrait entra\u00eener une nouvelle hausse des prix des biens immobiliers existants, tandis que les rendements baisseraient.<\/p>\n\n\n\n La cr\u00e9ation de logements suppl\u00e9mentaires est d\u00e9terminante Du point de vue des locataires, les mesures de protection jouent un r\u00f4le important, en particulier sur les march\u00e9s du logement tendus. Parall\u00e8lement, les promoteurs et les propri\u00e9taires doivent b\u00e9n\u00e9ficier de conditions-cadres \u00e9conomiquement viables.<\/p>\n\n\n\n Cette \u00e9tude apporte ainsi une contribution importante \u00e0 la politique du logement actuelle. Elle montre comment les investisseurs institutionnels pourraient r\u00e9agir aux \u00e9volutions r\u00e9glementaires et quels facteurs li\u00e9s \u00e0 la localisation influencent les d\u00e9cisions d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n Le d\u00e9fi consiste \u00e0 concilier une protection efficace des locataires avec une activit\u00e9 de construction suffisante. En effet, ni les capitaux suppl\u00e9mentaires ni les nouvelles r\u00e9glementations ne suffisent \u00e0 eux seuls \u00e0 r\u00e9soudre la p\u00e9nurie de logements.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" 81 % des investisseurs immobiliers institutionnels consid\u00e8rent que le renforcement de la r\u00e9glementation constitue un risque majeur pour le march\u00e9 immobilier suisse. Une nouvelle \u00e9tude de la Haute \u00e9cole de Lucerne montre que, du point de vue des investisseurs, le durcissement des r\u00e8gles relatives \u00e0 la protection des locataires et \u00e0 la construction pourrait freiner les investissements. 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<\/strong>81 % des personnes interrog\u00e9es consid\u00e8rent le renforcement de la r\u00e9glementation comme un risque pour le cycle immobilier actuel. Ce sujet devance ainsi largement un ralentissement de la croissance \u00e9conomique, une baisse de l\u2019immigration ou une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\n
<\/strong>Malgr\u00e9 ces inqui\u00e9tudes, l\u2019int\u00e9r\u00eat pour l\u2019immobilier reste \u00e9lev\u00e9. Les caisses de retraite interrog\u00e9es ont augment\u00e9 leur part moyenne d\u2019actifs immobiliers de 24,3 % \u00e0 25,1 % et souhaitent continuer \u00e0 investir notamment dans l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel suisse.<\/p>\n\n\n\n
<\/strong>Pour le secteur immobilier, la question centrale ne r\u00e9side donc pas uniquement dans le montant des capitaux disponibles. Ce qui est d\u00e9terminant, c\u2019est de savoir si les investissements se traduisent effectivement par la cr\u00e9ation de logements suppl\u00e9mentaires, la construction de nouveaux b\u00e2timents en remplacement de l\u2019ancien et la r\u00e9novation du parc immobilier existant.<\/p>\n\n\n\n\r\n