Ce d\u00e9s\u00e9quilibre se refl\u00e8te d\u00e9sormais dans les portefeuilles eux-m\u00eames. Selon l’\u00e9tude Swisscanto sur les caisses de retraite 2025, les placements immobiliers repr\u00e9sentaient au total 23,9 % des actifs en 2024. Sur ce total, 14,4 % concernaient des placements immobiliers indirects et 9,5 % des placements immobiliers directs. L’\u00e9cart s’est donc encore creus\u00e9.<\/p>\n\n\n\n\n\n
Pour les achats directs, le march\u00e9 devient particuli\u00e8rement tendu l\u00e0 o\u00f9 les biens r\u00e9sidentiels sont recherch\u00e9s dans les villes et les agglom\u00e9rations. Les prix \u00e9lev\u00e9s p\u00e8sent tellement sur les rendements nets que de nombreuses institutions de pr\u00e9voyance ont du mal \u00e0 respecter leurs crit\u00e8res d\u2019achat. Ceux qui op\u00e8rent avec des co\u00fbts de financement bas ou des exigences de rendement moins \u00e9lev\u00e9es parviennent plus souvent \u00e0 rivaliser lors des ench\u00e8res que les caisses de retraite classiques.<\/p>\n\n\n\n\n\n
Les rendements se rapprochent du rendement cible Les v\u00e9hicules indirects continuent de gagner du terrain Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourraient peser sur les valorisations Les acquisitions \u00e9tant au ralenti, l\u2019accent est davantage mis sur la valorisation du parc immobilier existant. Cela inclut les densifications, les sur\u00e9l\u00e9vations et les r\u00e9am\u00e9nagements de plans d\u2019\u00e9tage, qui permettent de cr\u00e9er des surfaces locatives suppl\u00e9mentaires. Parall\u00e8lement, la longueur des proc\u00e9dures de planification et d\u2019autorisation continue de constituer un frein. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u00e0 o\u00f9 les caisses de retraite souhaitent se tourner vers le d\u00e9veloppement plut\u00f4t que vers des acquisitions co\u00fbteuses de biens existants que le facteur temps vient r\u00e9duire une partie du rendement.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les caisses de retraite suisses continuent de consid\u00e9rer l’immobilier comme indispensable. Mais la course aux biens immobiliers a perdu de son \u00e9lan. Des valorisations \u00e9lev\u00e9es, des rendements initiaux en baisse et une offre limit\u00e9e marginalisent surtout les petites caisses, tandis que les v\u00e9hicules d’investissement indirects continuent de gagner en importance.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":168754,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[55961,55967,56003,22303,55973],"tags":[63268,6762,872,3931,63269,2002,6897,27485,10767,63270],"class_list":["post-168753","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-evaluations-analyses-de-marche","category-fonds-immobiliers-reits-caisses-de-pension","category-residentiel","category-suisse","category-taux-dinteret-marches-des-capitaux","tag-direktanlagen","tag-immobilienanlagen-fr","tag-immoinvest-fr","tag-immonews-fr","tag-indirekte-anlagen","tag-news-fr","tag-pensionskassen-fr","tag-snb-fr","tag-swisscanto-fr","tag-wohnrenditen"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":["Ja"],"lead":"Les caisses de retraite suisses continuent de consid\u00e9rer l'immobilier comme indispensable. Mais la course aux biens immobiliers a perdu de son \u00e9lan. Des valorisations \u00e9lev\u00e9es, des rendements initiaux en baisse et une offre limit\u00e9e marginalisent surtout les petites caisses, tandis que les v\u00e9hicules d'investissement indirects continuent de gagner en importance.","autor":"","ort":"Schweiz","bildunterschrift":"","zusammenfassung":"
<\/strong>La pression est d\u00e9licate, car de nombreuses caisses ne peuvent se permettre de gros \u00e9carts. L\u2019\u00e9tude Swisscanto estime le rendement cible pour 2026 \u00e0 1,9 % en m\u00e9diane. Si les immeubles r\u00e9sidentiels ne rapportent plus qu\u2019un peu plus de 2 % nets, la marge de s\u00e9curit\u00e9 fond rapidement. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment cette \u00e9volution qui rend les acquisitions difficiles, bien que l\u2019immobilier reste tr\u00e8s demand\u00e9 dans la zone franc en tant que source de revenus stable.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>Pour les caisses de retraite de petite et moyenne taille, la voie indirecte devient ainsi encore plus attractive. Les fonds et autres v\u00e9hicules collectifs facilitent la diversification par r\u00e9gion et par segment et all\u00e8gent la charge de gestion. L’inconv\u00e9nient reste toutefois une influence directe moindre sur les acquisitions et la gestion, ainsi que les frais courants.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>Malgr\u00e9 le contexte actuel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bas, le risque de taux n\u2019a pas compl\u00e8tement disparu. La BNS a maintenu son taux directeur \u00e0 0,00 % le 24 septembre 2026. Le rendement des obligations f\u00e9d\u00e9rales suisses \u00e0 dix ans s\u2019\u00e9levait \u00e0 0,491 % le 23 octobre 2026. Tant que ce niveau reste bas, les rendements obligataires soutiennent les prix de l\u2019immobilier. Si les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme augmentent de mani\u00e8re plus marqu\u00e9e, les valorisations et les placements immobiliers indirects se retrouveront \u00e0 nouveau sous pression, comme cela avait d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 le cas lors de la phase de hausse des taux de 2022.<\/p>\n\n\n\n\n\n\r\n