La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine a relev\u00e9 mi-septembre la fourchette de ses taux directeurs de 0,25 point de pourcentage, la portant \u00e0 3,75-4,00 %. Il s’agissait de la premi\u00e8re hausse des taux depuis 2023. La Fed r\u00e9agit ainsi \u00e0 une inflation qui reste \u00e9lev\u00e9e et a mis en avant des pressions persistantes sur les prix.<\/p>\n\n\n\n\n\n
La Banque centrale europ\u00e9enne a \u00e9galement resserr\u00e9 sa politique mon\u00e9taire. Elle a relev\u00e9 ses trois taux directeurs de 0,25 point de pourcentage le 10 septembre. Le taux de d\u00e9p\u00f4t s’\u00e9l\u00e8ve d\u00e9sormais \u00e0 2,50 %. L\u2019inflation dans la zone euro a atteint 3,3 % en ao\u00fbt, tandis que les prix de l\u2019\u00e9nergie ont progress\u00e9 de 14,3 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. La hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat n’est pas uniquement due \u00e0 l’augmentation des prix du p\u00e9trole et du gaz. Les d\u00e9penses publiques \u00e9lev\u00e9es, l’endettement croissant et les besoins colossaux en capitaux pour les infrastructures, la num\u00e9risation et l’intelligence artificielle font \u00e9galement grimper les rendements \u00e0 long terme. Cela rench\u00e9rit le co\u00fbt du financement pour les \u00c9tats, les entreprises et les m\u00e9nages.<\/p>\n\n\n\n\n\n
La Suisse reste l’exception La Suisse ne fait donc pas exception \u00e0 la tendance mondiale. La hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie a \u00e9galement fait grimper l\u2019inflation dans notre pays depuis mai, passant de 0,6 % \u00e0 0,8 %. Mais la situation de d\u00e9part est diff\u00e9rente. La force du franc att\u00e9nue la hausse des prix import\u00e9s. Parall\u00e8lement, les finances publiques restent solides en comparaison internationale. Les cons\u00e9quences se font sentir sur le march\u00e9 des capitaux. Les obligations d\u2019\u00c9tat suisses \u00e0 dix ans offrent des rendements nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux de titres comparables des \u00c9tats-Unis ou de la zone euro. Cet \u00e9cart fait de la Suisse un \u00ab \u00eelot de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb et soutient les co\u00fbts de financement de l\u2019\u00e9conomie et du march\u00e9 immobilier.<\/p>\n\n\n\n\n\n Les pr\u00eats hypoth\u00e9caires restent abordables Les pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 taux fixe \u00e0 long terme suivent davantage les taux du march\u00e9 des capitaux et les taux de swap. Ils peuvent donc fluctuer m\u00eame si le taux directeur de la BNS reste inchang\u00e9. Le niveau suisse reste n\u00e9anmoins bas en comparaison internationale. Les propri\u00e9taires ne devraient donc pas se contenter d\u2019attendre la prochaine d\u00e9cision de la BNS, mais \u00e9valuer soigneusement la dur\u00e9e, leur capacit\u00e9 de remboursement et leur propre tol\u00e9rance au risque.<\/p>\n\n\n\n\n\n L’\u00e9pargne perd du terrain face \u00e0 l’inflation Quiconque souhaite se constituer un patrimoine \u00e0 long terme doit donc adopter une perspective plus large. Les actions offrent des opportunit\u00e9s de rendement plus \u00e9lev\u00e9es, mais sont nettement plus sujettes \u00e0 la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Les derni\u00e8res ann\u00e9es illustrent clairement cette diff\u00e9rence. Le Swiss Performance Index a doubl\u00e9 en dix ans, tandis que le S&P 500, exprim\u00e9 en francs suisses et dividendes compris, a progress\u00e9 encore davantage. Les avoirs d\u2019\u00e9pargne et les obligations suisses sont rest\u00e9s loin derri\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n\n\n Le rendement passe par une prise de conscience des risques Les investisseurs devraient clairement distinguer leur r\u00e9serve de liquidit\u00e9s, leur horizon d\u2019investissement et leur tol\u00e9rance au risque. Ceux qui ont besoin d\u2019argent \u00e0 court terme ne devraient pas l\u2019exposer au march\u00e9 boursier. Ceux qui investissent \u00e0 long terme ne peuvent gu\u00e8re se passer d\u2019un portefeuille largement diversifi\u00e9 comprenant des placements productifs. Le co\u00fbt de la vie augmente dans le monde entier. En Suisse, l\u2019argent reste pour l\u2019instant bon march\u00e9.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Aux \u00c9tats-Unis et en Europe, les taux d’int\u00e9r\u00eat remontent nettement. La Suisse fait pour l’instant figure d’exception. La Banque nationale maintient son taux directeur \u00e0 z\u00e9ro pour cent, car l’inflation, \u00e0 0,8 %, reste dans la fourchette vis\u00e9e. Cela reste avantageux pour les pr\u00eats immobiliers. En revanche, le rendement r\u00e9el des d\u00e9p\u00f4ts d’\u00e9pargne et des obligations reste maigre.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":166222,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"pmpro_default_level":"","_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[55961,56003,55964,55973],"tags":[32684,6667,872,3931,27482,52014,32637,2002,23913,62347,27485],"class_list":["post-166221","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-evaluations-analyses-de-marche","category-residentiel","category-strategies-de-financement","category-taux-dinteret-marches-des-capitaux","tag-festhypotheken-fr","tag-hypotheken-fr","tag-immoinvest-fr","tag-immonews-fr","tag-inflation-fr","tag-kapitalmarkt-fr","tag-leitzins-fr","tag-news-fr","tag-saron-fr","tag-schweizer-franken","tag-snb-fr","pmpro-has-access"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":"","lead":"Aux \u00c9tats-Unis et en Europe, les taux d'int\u00e9r\u00eat remontent nettement. 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<\/strong>La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur \u00e0 z\u00e9ro pour cent le 24 septembre. Elle table sur une inflation moyenne de 0,7 % pour 2026 et de 0,8 % tant pour 2027 que pour 2028. L\u2019inflation reste ainsi dans la fourchette cible de la BNS, comprise entre 0 % et 2 %.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>C\u2019est une bonne nouvelle pour les emprunteurs hypoth\u00e9caires. Les pr\u00eats hypoth\u00e9caires Saron s\u2019alignent fortement sur le taux directeur de la BNS. Tant que celui-ci reste \u00e0 z\u00e9ro pour cent, les financements \u00e0 court terme restent relativement bon march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>Le contexte de taux d’int\u00e9r\u00eat bas a un revers. Les comptes d’\u00e9pargne rapportent g\u00e9n\u00e9ralement peu. Avec un taux directeur de z\u00e9ro pour cent et une inflation de 0,8 %, l\u2019argent inutilis\u00e9 perd en r\u00e9alit\u00e9 de son pouvoir d\u2019achat. M\u00eame les obligations suisses n\u2019offrent souvent que des perspectives de rendement limit\u00e9es, une fois les frais et l\u2019inflation pris en compte.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>La Suisse, v\u00e9ritable \u00ab\u00eelot de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00bb, ne prot\u00e8ge pas des turbulences des march\u00e9s mondiaux. Elle cr\u00e9e toutefois un environnement dans lequel le financement par emprunt reste relativement bon march\u00e9 et o\u00f9 les placements s\u00fbrs ne g\u00e9n\u00e8rent pratiquement aucun rendement r\u00e9el. Il n\u2019en d\u00e9coule pas pour autant une recommandation g\u00e9n\u00e9rale en faveur des actions. Il en r\u00e9sulte en revanche une t\u00e2che claire.<\/p>\n\n\n\n\n\n\r\n