Les mises en garde sont rest\u00e9es, mais pas la baisse des prix. Alors que la Banque nationale suisse qualifie depuis des ann\u00e9es le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel de \u00ab vuln\u00e9rable \u00bb, les prix de l’immobilier r\u00e9sidentiel ont r\u00e9cemment connu une nouvelle hausse. Au premier trimestre 2026, l\u2019indice suisse des prix de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel a progress\u00e9 de 1,5 % par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, apr\u00e8s avoir d\u00e9j\u00e0 enregistr\u00e9 une inflation annuelle moyenne de 4,6 % en 2025.<\/p>\n
Le d\u00e9bat prend ainsi une nouvelle tournure. La question centrale n\u2019est plus tant de savoir si la Banque nationale a trop souvent lanc\u00e9 des avertissements, mais plut\u00f4t ce que ces avertissements signifient r\u00e9ellement. La BNS ne pr\u00e9tend pas pr\u00e9dire le moment o\u00f9 une correction interviendra. Elle d\u00e9crit plut\u00f4t une vuln\u00e9rabilit\u00e9 accrue du syst\u00e8me, c\u2019est-\u00e0-dire le risque qu\u2019un choc externe ou une hausse brutale des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat vienne frapper un march\u00e9 dont les valorisations sont d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n
Une mise en garde n\u2019est pas une pr\u00e9vision Pour le secteur immobilier, cela va bien au-del\u00e0 d\u2019une simple question de s\u00e9mantique. Tant que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les revenus, l\u2019immigration et l\u2019offre de cr\u00e9dit soutiennent le march\u00e9, les valorisations \u00e9lev\u00e9es peuvent se maintenir. Le risque n\u2019en dispara\u00eet pas pour autant, mais se transpose dans la question de savoir dans quelle mesure les m\u00e9nages, les banques et les calculs de rentabilit\u00e9 des projets r\u00e9sisteraient en cas de crise.<\/p>\n La p\u00e9nurie de l\u2019offre soutient l\u2019accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 Au niveau international, on constate par ailleurs que les longues phases de hausse ne prot\u00e8gent pas contre les revers. La BRI a encore fait \u00e9tat, pour la Suisse, d\u2019une hausse des prix en termes r\u00e9els de 5,0 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente au deuxi\u00e8me trimestre 2025. Dans le m\u00eame temps, les s\u00e9ries de donn\u00e9es internationales indiquent que d\u2019autres march\u00e9s peuvent tout \u00e0 fait conna\u00eetre un revirement apr\u00e8s des ann\u00e9es de boom, lorsque les conditions de financement changent radicalement. Pour la Suisse, cela signifie que l\u2019absence de correction ne contredit pas la BNS, elle ne fait que repousser l\u2019horizon temporel du risque.<\/p>\n Cons\u00e9quences pour les projets et le financement La Banque nationale suisse consid\u00e8re que le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel restera vuln\u00e9rable en 2025, bien qu’aucune correction \u00e0 l’\u00e9chelle nationale ne se soit produite depuis des ann\u00e9es. Dans le m\u00eame temps, selon l’OFS, les prix ont de nouveau augment\u00e9 de 1,5 % au premier trimestre 2026. Pour le march\u00e9 de l’accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, c’est donc avant tout la p\u00e9nurie de l’offre qui reste le principal facteur de hausse.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":159868,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"pmpro_default_level":"","_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[55961,56027,56003,22303,55973],"tags":[55321,59869,5986,872,3931,2002,27485,6170,49060],"class_list":["post-159867","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-evaluations-analyses-de-marche","category-planification-developpement","category-residentiel","category-suisse","category-taux-dinteret-marches-des-capitaux","tag-angebotsknappheit","tag-finanzstabilitat","tag-hypothekarmarkt-fr","tag-immoinvest-fr","tag-immonews-fr","tag-news-fr","tag-snb-fr","tag-wohneigentum-fr","tag-wohnimmobilienpreise-fr","pmpro-has-access"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":["Ja"],"lead":"La Banque nationale suisse consid\u00e8re que le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel restera vuln\u00e9rable en 2025, bien qu'aucune correction \u00e0 l'\u00e9chelle nationale ne se soit produite depuis des ann\u00e9es. Dans le m\u00eame temps, selon l'OFS, les prix ont de nouveau augment\u00e9 de 1,5 % au premier trimestre 2026. Pour le march\u00e9 de l'accession \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, c'est donc avant tout la p\u00e9nurie de l'offre qui reste le principal facteur de hausse.","autor":"","ort":"","bildunterschrift":"","zusammenfassung":"","bild_im_grid":false,"gallerie":"","newsim":"3064"},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t
<\/strong>C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u00e0 que r\u00e9side la diff\u00e9rence, qui est souvent perdue de vue dans le d\u00e9bat public. Dans son rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re 2025, la BNS constate que les rapports prix d\u2019achat\/loyer des biens immobiliers r\u00e9sidentiels en Suisse se situent nettement au-dessus de la moyenne \u00e0 long terme. Pour la Banque nationale, cela indique une vuln\u00e9rabilit\u00e9 accrue, et non une chute imminente des prix. Cette interpr\u00e9tation explique \u00e9galement pourquoi les avertissements ont pu \u00eatre maintenus, bien que le march\u00e9 national n\u2019ait pas encore connu de correction majeure.<\/p>\n
<\/strong>D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es disponibles, la poursuite de la hausse des prix est principalement li\u00e9e \u00e0 la p\u00e9nurie persistante del\u2019offre<\/strong>. L\u2019accession \u00e0 lapropri\u00e9t\u00e9<\/strong>reste rare dans de nombreuses r\u00e9gions, tandis que la construction de logements neufs ne suffit pas \u00e0 soulager sensiblement la pression. Pour les promoteurs, les investisseurs et les propri\u00e9taires, c\u2019est un point essentiel : le march\u00e9 n\u2019est pas principalement port\u00e9 par l\u2019euphorie, mais par une p\u00e9nurie structurelle. Cela le rend r\u00e9sistant aux pressions mod\u00e9r\u00e9es, mais pas \u00e0 l\u2019abri de chocs macro\u00e9conomiques majeurs.<\/p>\n
<\/strong>Dans la pratique, cela se traduit par une double r\u00e9alit\u00e9 complexe. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, les biens immobiliers r\u00e9sidentiels et les sites de d\u00e9veloppement restent stables en valeur et tr\u00e8s demand\u00e9s sur un march\u00e9 tendu. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, des valorisations \u00e9lev\u00e9es ne suffisent pas \u00e0 elles seules \u00e0 lever toute inqui\u00e9tude en mati\u00e8re de financement, d\u2019hypoth\u00e8ses de viabilit\u00e9 financi\u00e8re et de sc\u00e9narios de sortie. Le message central de la BNS reste donc pertinent, m\u00eame s\u2019il est impopulaire : ce n\u2019est pas l\u2019effondrement qui est certain, mais la vuln\u00e9rabilit\u00e9 en cas de choc reste \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"