Pour les fonds immobiliers, la r\u00e9forme ne semble pas spectaculaire \u00e0 premi\u00e8re vue. Leurs biens immobiliers sont lou\u00e9s, les revenus locatifs qui en d\u00e9coulent restent imposables, la valeur locative n’a jamais jou\u00e9 de r\u00f4le dans ce domaine. Les investisseurs institutionnels continuent donc de payer sur des revenus r\u00e9els et non sur des revenus fictifs.<\/p>\n\n\n\n\n\n
La situation est tr\u00e8s diff\u00e9rente pour les propri\u00e9taires d’un logement qu’ils occupent eux-m\u00eames. Ils en profitent directement, pour autant que leur charge hypoth\u00e9caire soit faible. Ce d\u00e9calage renforce l’attrait de la propri\u00e9t\u00e9 du logement et pourrait continuer \u00e0 alimenter la demande d’appartements en copropri\u00e9t\u00e9 et de maisons individuelles.<\/p>\n\n\n\n\n\n
Hausse des prix dans un contexte de faibles rendements Une hausse des prix a \u00e9galement un impact sur la valorisation des portefeuilles immobiliers. Les fonds qui affichent des valeurs de march\u00e9 \u00e9lev\u00e9es pourraient par cons\u00e9quent enregistrer des rendements initiaux plus faibles. Une \u00e9volution que les investisseurs institutionnels surveilleront de pr\u00e8s.<\/p>\n\n\n\n\n\n Contre-mesures fiscales envisageables Il est notamment question d’introduire un imp\u00f4t foncier cantonal. Si un tel imp\u00f4t devenait r\u00e9alit\u00e9, il ne toucherait pas seulement les propri\u00e9taires priv\u00e9s, mais aussi les investisseurs institutionnels et les fonds immobiliers. La r\u00e9forme entra\u00eenerait donc indirectement une charge suppl\u00e9mentaire pour le secteur immobilier professionnel, m\u00eame si elle serait d\u00e9cal\u00e9e dans le temps.<\/p>\n\n\n\n\n\n Cons\u00e9quences \u00e0 long terme pour les fonds Les sp\u00e9cialistes s’attendent \u00e0 ce que les fonds immobiliers r\u00e9sidentiels, en particulier, doivent proc\u00e9der \u00e0 des ajustements de la structure de leur portefeuille \u00e0 moyen terme. Parall\u00e8lement, les mesures de politique fiscale prises par les cantons modifieront l’attractivit\u00e9 de certains sites. Un aspect qui devrait \u00e9galement jouer un r\u00f4le dans les d\u00e9cisions de placement des investisseurs institutionnels \u00e0 l’avenir.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La Suisse a supprim\u00e9 la valeur locative. Un tournant historique dans la fiscalit\u00e9 immobili\u00e8re. Alors que les propri\u00e9taires priv\u00e9s en profitent directement, l’effet pour les fonds immobiliers n’est visible qu’au deuxi\u00e8me coup d’\u0153il. Le march\u00e9 pourrait se d\u00e9placer sensiblement, avec des cons\u00e9quences sur les prix, les rendements et le cadre fiscal.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":141059,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"pmpro_default_level":"","_surecart_dashboard_logo_width":"180px","_surecart_dashboard_show_logo":true,"_surecart_dashboard_navigation_orders":true,"_surecart_dashboard_navigation_invoices":true,"_surecart_dashboard_navigation_subscriptions":true,"_surecart_dashboard_navigation_downloads":true,"_surecart_dashboard_navigation_billing":true,"_surecart_dashboard_navigation_account":true,"inline_featured_image":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[9430,22696,743,22303,22438],"tags":[12157,5375,872,3931,2002,52059],"class_list":["post-141064","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-business-fr","category-entreprise","category-immonews-fr","category-suisse","category-trends-fr","tag-eigenmietwert-fr","tag-immobilienfonds-fr","tag-immoinvest-fr","tag-immonews-fr","tag-news-fr","tag-steuerreform-fr","pmpro-has-access"],"acf":{"bild_mit_ki_erstellt_worden":[],"lead":"La Suisse a supprim\u00e9 la valeur locative. Un tournant historique dans la fiscalit\u00e9 immobili\u00e8re. Alors que les propri\u00e9taires priv\u00e9s en profitent directement, l'effet pour les fonds immobiliers n'est visible qu'au deuxi\u00e8me coup d'\u0153il. Le march\u00e9 pourrait se d\u00e9placer sensiblement, avec des cons\u00e9quences sur les prix, les rendements et le cadre fiscal.","autor":"Quelle BDO","ort":"","bildunterschrift":"","zusammenfassung":"","bild_im_grid":false,"gallerie":"","newsim":""},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t
<\/strong>L’abandon de la valeur locative intervient \u00e0 un moment o\u00f9 les rendements des placements immobiliers sont d\u00e9j\u00e0 retomb\u00e9s \u00e0 un niveau bas. La demande croissante de logements occup\u00e9s par leur propri\u00e9taire devrait faire augmenter les prix. Un sc\u00e9nario qui met une pression suppl\u00e9mentaire sur les promoteurs. Leurs calculs se resserrent alors que les investisseurs et les fonds sont parall\u00e8lement confront\u00e9s \u00e0 une stagnation des rendements locatifs.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>Selon les estimations, l’abolition de la valeur locative entra\u00eenera des pertes fiscales annuelles d’environ 1,8 milliard de francs. Dont un tiers pour la Conf\u00e9d\u00e9ration et deux tiers pour les cantons. Des experts comme Emanuel von Graffenried de BN Conseils pr\u00e9viennent que les cantons pourraient compenser partiellement cette perte par de nouvelles taxes.<\/p>\n\n\n\n\n\n
<\/strong>M\u00eame si l’abolition de la valeur locative ne constitue pas une question fiscale imm\u00e9diate pour les fonds, elle a un impact sur l’environnement dans lequel ils op\u00e8rent. L’augmentation des prix des logements, la hausse des valeurs fonci\u00e8res et le resserrement du march\u00e9 de la location modifient les bases d’\u00e9valuation des investissements immobiliers.<\/p>\n\n\n\n\n\n